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2022年全球油气市场观察世界新视野

2023-01-03 11:52:18来源：

特点1地缘政治影响加大油价经历大幅起落

国际油价在2022年经历过山车行情，呈现倒“V”走势，WTI和布伦特原油价格全年振幅超过80%，加息背景下经济和需求预期的转弱，对冲地缘政治紧张带来的供给压力，油价高位震荡后逐步回落。截至2022年12月30日，WTI原油期货收于80.26美元/桶，全年累计上涨6.71%；布伦特原油期货收于85.91美元/桶，全年累计上涨10.45%。

【资料图】

回顾全年，俄乌冲突是最大的“黑天鹅”事件，短时间全球避险情绪上升，原油价格一路飙升。2022年3月上旬，布伦特油价一度冲高至139美元/桶。在此之后，国际能源署（IEA）联合多国大量释放战略原油储备，供应紧张压力缓解，油价回落至100美元/桶区间。随后两个月，油价推升至全年次高点，布伦特油价震荡走高至125美元/桶水平。2022年10月，欧佩克+宣布下调原油生产配额并通过减产调控原油供给量。但由于终端石油消费需求持续萎靡，2022年11月，国际油价下跌至全年新低，WTI油价一度下跌至73.6美元/桶，布伦特油价下探至80.81美元/桶。年末，供应端变数不大，油价维持宽幅震荡。

2022年以来，相关机构对于全球经济增速的预期并不乐观，低迷的经济预期影响了本就处在低位的原油需求。经济合作与发展组织称，2022年全球经济增速为3.2%，预测2023年将下滑至2.2%。2022年12月，欧佩克在月报中下调了2023年第一季度的原油需求预期，相较上个月，预计全球原油需求或将下降38万桶/日。

总的来说，国际油价走势取决于供需以及全球经济复苏等多重因素的变化。尽管俄乌冲突还在继续对国际油价带来影响，但金融市场对这一重大地缘政治事件已基本消化。展望未来，国际油价走势将更多取决于全球经济走向、欧佩克+产量政策和美国战略原油储备规模等因素。油气行业投资放缓、各国对能源安全的重视、全球贸易结构调整和能源转型等有望继续对油价构成支撑。

特点2能源供需版图重构绿色能源博弈加剧

自《巴黎协定》签订以来，绿色低碳转型已成全球共识。基于此，世界各国纷纷提出逐步降低传统化石能源比重的目标，能源企业也普遍减少对传统化石能源领域的投资。然而近几年，新冠疫情导致全球经济萎缩、国际能源价格大幅下跌，进一步抑制了能源企业的投资能力，导致传统能源领域投资不足，能源供给能力增长受限。

国际能源论坛（IEF）和IHSMarkit联合发布的一份报告指出，石油和天然气投资需要回到疫情前水平，并保持到2030年，才能恢复市场平衡并满足未来的需求。

在气候变化大背景下，全球性降碳减排趋势为天然气消费提供了较大增长空间。2022年上半年，全球主要天然气市场价格屡创新高，均值达到去年同期的2—4倍。俄乌冲突爆发以来，欧洲天然气价格一度达到每兆瓦时近350欧元。然而，欧洲与俄罗斯脱钩、LNG现货价格高企、气候相对温暖等因素又对天然气需求增长构成压力，全球天然气消费增速显著放缓。截至2022年12月19日当周，欧洲天然气价格累计下跌26.4%，荷兰TTF天然气2023年1月期货价格收于每兆瓦时84.98欧元，与2022年最高点时的价格相比暴跌了400%，抹平了2022年2月以来的所有涨幅。

为应对能源短缺，煤炭、油气等传统化石能源以及核能重回欧洲各国政府的视野：德国、意大利、英国等纷纷宣布重启退役燃煤电厂及核电厂，延长煤电服役年限，或者生产、进口更多煤炭，让燃煤电厂重新满负荷运行。比利时、法国等国开始重新发展核电或推迟废除核能。

短期来看，煤电反弹会扰乱部分国家的绿色低碳转型节奏，推迟绿色能源转型进程。长期来看，地缘政治冲突带来的负面影响更加坚定了包括欧洲国家在内的全球各国大力发展清洁能源、加快绿色低碳转型的决心，推动全球加大发展风电、光伏等可再生能源以及氢能和其他替代能源的力度，最终实现一个“供应多元化、新旧能源融合发展”的全新能源发展格局。

特点3顺应低碳转型趋势加快业务结构调整

随着油气价格走高，石油公司业绩也迎来触底反弹。根据各大石油公司发布的2022年第三季度财报，沙特阿美保持“领涨”，利润与2021年同期相比增长高达158%。壳牌第三季度调整后收益比2021年同期大幅提升30亿美元。埃克森美孚表示，第三季度该公司利润达到多年来最高水平。道达尔能源第三季度调整后净收入环比增长38%。雪佛龙第三季度净利润创8年来新高。

2022年，全球传统能源企业显著加大投入。从全球能源企业的投入产出来看，利用价格中高位运行的有利窗口期，加大投资力度、谋求较高投资回报、提升公司价值和市值，成为多数能源公司现实而理智的选择。对比来看，北美和亚洲的能源公司在化石能源投资上，投资额度比2021年提升15%。全球油气勘探开发的投资显著增长，从2021年的5500亿美元左右增长至2022年的6500亿美元。

在增加传统油气投入的同时，国际石油公司积极应对气候变化，大力实施能源转型，在战略调整、业务布局、产业结构、组织架构、治理结构、资产经营及公司更名等诸多方面主动作为，取得良好成效。

在全球天然气价格剧烈变化、LNG项目成本总体下降、长期贸易协议需求上升的背景下，国际石油公司将天然气作为能源转型的核心，通过低碳战略和降本增效双轮驱动，持续强化和提升天然气与LNG的战略地位，推动天然气低成本一体化发展并取得明显成效。

此外，国际大石油公司均试图在能源转型中找到未来发展的新机遇，加码新能源布局。2022年12月初，沙特阿美与法国多家企业签署了5项重要协议，旨在促进沙特阿拉伯加快布局氢能业务，探索碳捕获技术和人工智能等方面的机会。bp、壳牌等欧洲石油公司致力于实现新型综合能源公司的根本性转变，将战略重心转向盈利尚不明确的新能源行业。埃克森美孚等美国石油公司则受到较多来自投资者的压力，宣布降低上游排放强度的计划，并将投资碳捕获和储存项目。

能源安全成为年度突出的关键词。在经济、金融全球化和能源贸易国际化条件下，能源贸易频繁、合作日益紧密，真正意义上的“能源孤岛”已不可能存在。唯有加强多边国际能源合作，构筑起长期稳定、互惠互利、更加紧密的合作关系，才能更好地维护能源安全，确保产业链供应链稳定。

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